Kredietbeoordelaars spelen een belangrijke rol in het bepalen van de kredietwaardigheid van bedrijven en overheidsinstellingen. Daarmee spelen kredietbeoordelaars ook indirect een belangrijke rol in het bepalen van de rente op obligaties.
Kredietbeoordelaars beoordelen onder andere schuldinstrumenten zoals staatsobligaties, bedrijfsobligaties, gemeentelijke obligaties en zelfs preferente aandelen.
Wie zijn de Kredietbeoordelaars?
Ongeveer 95% van de markt wordt gecontroleerd door de 3 grootste kredietbeoordelaars. De Moody’s en de Standard & Poor’s controleren samen ongeveer 80% van de wereldwijde markt. De Fitch Ratings is daarnaast verantwoordelijk voor een deel van ongeveer 15%.
Doordat de hoeveelheid grote kredietbeoordelaars zo beperkt is, hebben ze bijna een monopoliepositie op het bepalen van de kredietwaardigheid. En dit veroorzaakt regelmatig voor veel ophef.
Buiten de monopoliepositie die de kredietbeoordelaars hebben is het ook opmerkelijk dat de data die zij verlenen vrijwel gratis te verkrijgen is voor beleggers. En dit wekt veel vragen op over de betrouwbaarheid van deze kredietbeoordelaars. Maar hier straks meer over.
Kredietbeoordeling
Een kredietbeoordelaar beoordeelt de kredietwaardigheid van een bedrijf of instantie. Hoe hoger de kredietwaardigheid van deze partij, hoe meer vertrouwen er is dat deze partij haar schuldeisers kan betalen.
Doordat beleggers een laag risico lopen wanneer zij in dit bedrijf beleggen, kan deze partij ook de rente op de obligaties laag houden. Dit komt doordat er altijd een goede balans ontstaat tussen het rendement en het risico.
Kredietbeoordelingen worden uitgedrukt door middel van een reeks letters. Deze beoordelingen worden gegeven aan allerlei soorten beleggingsproducten. De letters zijn alsvolgt:
- AAA hoogste kredietbeoordeling
- AA zeer betrouwbaar
- A zeer betrouwbaar + mogelijke verslechtering op zeer lange termijn
- BBB betrouwbaar + kans op verslechtering bij een slechte economie
- BB betrouwbaar + situatie verslechterd bij een slechte economie
- B betrouwbaar op korte termijn + risico op lange termijn
- CCC onbetrouwbaar + kans op faillissement is aanwezig
- CC onbetrouwbaar + kans op faillissement is groot
- C onbetrouwbaar + overlevingskans is zeer klein
- D failliet
Hoe Betrouwbaar zijn de Kredietbeoordelingen?
Dit is een belangrijke vraag waar veel mensen zich over buigen. Doordat er maar 3 bedrijven zijn die 95% van de markt in handen hebben, kunnen de gevolgen van kleine fouten desastreus zijn.
Denk bijvoorbeeld aan het failliet van de bank Lehman Brothers. De Lehman Brothers werd getroffen door gesjoemel in de kredietwaardigheid van hypotheekpakketten. Deze pakketten kregen namelijk een veel hogere kredietwaardigheid dan dat ze in werkelijkheid waren. En de Lehman Brothers betaalde de prijs.
Sterker nog, deze verkeerde waardering veroorzaakte de kredietcrisis van 2008-2009 met veel gevolgen voor alle mensen op wereldwijde schaal. Daarom buigen veel critici zich dus over de betrouwbaarheid van de kredietbeoordelingen.
Wat Betekent dit voor Jou?
Als beginnende belegger is het belangrijk om te weten dat er kredietbeoordelingen worden afgegeven en dat de AAA en Aaa de hoogste beoordelingen zijn. Toch is het aangeraden om ook aan risicospreiding te doen, zodat je niet volledig afhankelijk bent van kredietbeoordelingen.
Dan weet je nu alles over obligaties. Ga terug naar het stappenplan voor het volledige overzicht over hoe je begint met beleggen.